記者：陳凱
隨著2024年腳步的深入，中國私募證券投資基金行業(yè)即將迎來一項重要變革。由中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（中基協(xié)）起草的《私募證券投資基金運作指引》（以下簡稱《運作指引》）于2024年8月1日正式實施，這標(biāo)志著私募證券投資基金行業(yè)將步入一個全新的規(guī)范發(fā)展階段。據(jù)悉，《運作指引》歷經(jīng)多輪征求意見和修訂，最終確定了42條具體規(guī)定，全面覆蓋了私募證券基金的募集、投資、運作管理、風(fēng)險管理、信息披露等關(guān)鍵環(huán)節(jié)。這些規(guī)定的出臺，旨在強化私募基金的合規(guī)管理，提升行業(yè)風(fēng)險控制能力，推動私募證券投資基金行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。
值得注意的是，《運作指引》中提到，開放式私募證券投資基金原則上不設(shè)置預(yù)警線、止損線；封閉式基金存續(xù)期限不得小于1年；基金合同中應(yīng)當(dāng)約定不少于3個月的份額鎖定期等。這些規(guī)定通過規(guī)范和引導(dǎo)私募管理人及投資者遵循理性投資、長期投資、價值投資的理念，有利于私募行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。針對如何實現(xiàn)和執(zhí)行理性的長期價值投資策略，記者采訪了上海黑極私募基金管理中心（后簡稱為“黑極私募基金”）投資負(fù)責(zé)人李女士。
黑極私募基金自成立以來，在李女士的領(lǐng)導(dǎo)下專注于醫(yī)療、基建、能源領(lǐng)域的長期價值投資，十多年來以其卓越的投資業(yè)績和專業(yè)的資產(chǎn)管理能力，在行業(yè)內(nèi)獲得了廣泛的認(rèn)可和眾多榮譽。據(jù)記者了解，根據(jù)國內(nèi)知名私募排行網(wǎng)站私募排排網(wǎng)1至10月排名情況，黑極私募基金管理的產(chǎn)品整體收益在1至10億規(guī)模的266家公司中排名第四，顯示了公司在私募基金管理領(lǐng)域的強勁競爭力。
李女士表示：“《運作指引》的出臺，為私募行業(yè)帶來了更加明確的規(guī)范和發(fā)展方向，特別是鼓勵長期價值投資的理念，與我們黑極私募基金的投資策略不謀而合。”她進一步解釋說，黑極私募基金在投資策略上，一直強調(diào)深入研究、長期持有和穩(wěn)健回報，與市場上一些追求短期收益和高風(fēng)險投資的行為形成了鮮明對比。
在談到如何執(zhí)行長期價值投資策略時，李女士詳細(xì)闡述了黑極私募基金的幾個關(guān)鍵做法。
首先，堅持價值投資為主線，這是黑極私募基金投資策略的核心。價值投資不僅僅是簡單地購買低市盈率或低市凈率的股票，更重要的是通過深入研究和分析，找到那些被市場低估的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。黑極私募基金的投資團隊對醫(yī)療、基建、能源這三大行業(yè)有著深入的了解和豐富的經(jīng)驗，他們能夠通過分析企業(yè)的財務(wù)報表、市場前景、管理層能力等多個方面，選出具有長期增長潛力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。換句話說，就是找到那些企業(yè)股市價格與企業(yè)價值有嚴(yán)重偏離的標(biāo)的，這些標(biāo)的往往是市場未能充分認(rèn)識和定價的，因此具有較大的投資價值和空間。
其次，注重投資組合的構(gòu)建和風(fēng)險管理。投資組合的構(gòu)建是長期價值投資策略中不可或缺的一環(huán)。黑極私募基金的投資團隊會根據(jù)市場環(huán)境和行業(yè)趨勢，靈活調(diào)整投資組合的配置比例，通過分散投資來降低單一投資帶來的風(fēng)險。同時，他們還會根據(jù)市場變化和投資組合的表現(xiàn)，動態(tài)調(diào)整投資策略，以確保投資組合的穩(wěn)定性和收益性。這種靈活而穩(wěn)健的投資組合管理策略，使得黑極私募基金在復(fù)雜多變的市場環(huán)境中始終保持穩(wěn)健的業(yè)績。
最后，耐心和堅持的重要性。長期價值投資需要投資者具備足夠的耐心和堅守精神。在投資過程中，投資者可能會面臨市場波動和短期回調(diào)的情況，這時就需要保持冷靜和理性，堅守對長期投資價值的信念。黑極私募基金的投資團隊始終堅信價值投資的理念，即使在市場低迷和回調(diào)時，也始終保持對優(yōu)質(zhì)企業(yè)的信心和投資熱情。這種堅定的信念和堅守精神，使得黑極私募基金能夠在市場波動中保持穩(wěn)定的業(yè)績，為投資者創(chuàng)造長期穩(wěn)健的回報。
采訪最后，李女士還特別提到了黑極私募基金在投資過程中的“四慢一快”原則。“四慢”指的是研究積累要慢、觀察思考要慢、論證比較要慢、等待時機要慢，這要求投資團隊在投資前進行充分的研究和準(zhǔn)備，確保投資決策的準(zhǔn)確性和穩(wěn)健性。“一快”則是指時機到來后下手和擴大戰(zhàn)果要快，這需要投資團隊具備敏銳的市場洞察力和果斷的決策能力，在合適的時機迅速行動，實現(xiàn)投資收益的最大化。
李女士認(rèn)為，《運作指引》的實施將為私募行業(yè)帶來更加公平、透明和有序的競爭環(huán)境，有利于推動行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。同時，她也希望更多私募管理人能夠堅持長期價值投資的理念，共同推動中國資本市場的健康穩(wěn)定發(fā)展。隨著《運作指引》的正式實施，私募證券投資基金行業(yè)將迎來更加規(guī)范、穩(wěn)健的發(fā)展階段。黑極私募基金作為行業(yè)內(nèi)的佼佼者，將繼續(xù)秉持長期價值投資的理念，為投資者創(chuàng)造更加穩(wěn)健和可持續(xù)的回報。
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